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國家發(fā)改委近日指出,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率是黨中央國務(wù)院從戰(zhàn)略層面做出的重大決策部署,是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù)之一。中央提出要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及附件《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》,提出兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、有序開展市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、依法破產(chǎn)、發(fā)展股權(quán)融資等七大措施,積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。目前各項措施落實推進情況良好,進展順利,并已取得初步成效,中國債務(wù)風(fēng)險總體可控。
從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經(jīng)濟體的中等水平。從變化趨勢看,中國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩(wěn)定。我國企業(yè)債務(wù)風(fēng)險總體安全可控。企業(yè)負債經(jīng)營是市場經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象。企業(yè)降杠桿不會增大銀行風(fēng)險。降低企業(yè)杠桿率的各項措施均不會增大銀行風(fēng)險,如與銀行關(guān)聯(lián)密切的市場化債轉(zhuǎn)股,相關(guān)文件從制度層面和操作層面上作出了穩(wěn)妥安排,在實現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率目標的同時,有效隔離風(fēng)險,防范企業(yè)部門風(fēng)險傳遞至金融部門。一是明確要求銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),市場化債轉(zhuǎn)股必須通過實施機構(gòu)進行轉(zhuǎn)股操作,確保市場化債轉(zhuǎn)股對象企業(yè)風(fēng)險不向銀行轉(zhuǎn)移。二是在債權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)上要求潔凈轉(zhuǎn)讓、真實出售,確保轉(zhuǎn)股債權(quán)從銀行真實出表。三是市場化債轉(zhuǎn)股資金主要來源于社會資金,而不是主要使用銀行表內(nèi)資金。四是通過債轉(zhuǎn)股引入社會投資者,可以改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),提高企業(yè)經(jīng)營效益,從而降低銀行不良債權(quán)風(fēng)險。