久久77丨久久国产精品精品国产色婷婷丨撕开奶罩揉吃奶高潮av在线观看丨天天干天天上丨日韩~欧美一中文字幕丨a三级三级成人网站在线视频丨荫蒂被男人添的好舒服爽免费视频丨日韩色偷偷丨国产精品久久久久久久久人妻丨91玉足脚交白嫩脚丫丨亚洲aaa视频丨91精品国产综合久久久蜜臀丨免费毛片网站在线观看丨亚洲高清乱码午夜电影网丨五月综合激情婷婷六月丨丝袜高跟麻麻浓精受孕人妻丨免费麻豆视频丨婷婷av在线丨天海翼一区二区丨三级全黄不卡的丨欧美成va视频网站丨伊人网在线视频丨亚洲熟妇av乱码在线观看丨亚洲欧美网丨www无套内射高清免费

在解釋人民幣各項貸款新增情況時，央行方面表示，近期我國資本市場出現波動，為了穩定市場預期、防范金融風險、支持資本市場平穩健康發展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時性措施，相關操作對貨幣信貸增長也會產生影響。下一步隨著資本市場趨于穩定，這種臨時性因素的影響會逐步消退。
????8月11日上午八點半，央行發布7月份貨幣信貸和社會融資統計數據。這個時點公布上述數據比較罕見，而7月份金融數據也呈現出較有趣的變化。
????7月末，廣義貨幣M2余額達135.32萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末高1.5個百分點，比去年同期低0.2個百分點。這是M2增速在今年4月份達到歷史最低點10.1%后連續第三個月回升，且回升速度超出市場預期。貨幣統計口徑下人民幣貸款增加1.48萬億元。
????除降準降息帶來的政策效應外，多位市場人士表示，這與7月份中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)通過多種渠道融資救市有關。
????7月份社會融資規模增量數據則顯示，發放人民幣貸款增加5890億元，這一統計口徑與貨幣統計口徑下的人民幣貸款增量出現較大差異。業內人士表示，救市及債務置換的口徑問題是差異主因。
????救市助推M2回升
????從4月份以來，M2增速連續回升，且7月回升速度明顯加快。
????在今年4月，M2達到歷史最低點10.1%后，5月份M2增速回升0.7個百分點達到10.8%，6月份繼續回升1.0個百分點達11.8%，7月份則大升1.5個百分點達到13.3%。
????對于M2的快速回升，央行方面在答記者問中指出，一是降準降息政策效應的持續釋放；二是各項貸款同比多增，派生存款增加。此外，金融機構債券投資7月份新增6867億元、財政存款同比少增1654億元等都是M2回升較快的原因所在。
????民生證券固收研究院李奇霖表示，盡管M2回升，但從企業存款減少2136億元來看，并不能得出融資需求增強，貸款派生存款力度增大的結論；財政存款新增5150億元，高于季節性規律，也得不出財政支出加大穩增長力度增強的判斷，M2回升可能與企業債凈融資增多，以及非銀金融機構同業存款多增1.8萬億有關?？梢姡詈蠼Y論是“證金公司炒股炒高了金融數據”。
????今年6月中旬開始，A股遭遇連續暴跌。為避免發生系統性金融風險，監管層出手救市。在發布一系列重大利好消息后，7月6日證金公司正式入場，通過購入部分上市公司股票維護市場穩定。
????向證金公司提供充足“彈藥”，7月9日，央行稱已根據證金公司的需求向其提供充足的再貸款。同時，還將根據證金公司需求，繼續通過多種方式向其提供流動性支持。在具體融資工具上，央行將協助證金公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。據此前報道，證金公司獲得商業銀行授信規模約2萬億元。
????央行統計顯示，7月金融機構人民幣各項貸款新增1.48萬億元，同比多增1.61萬億元。
????根據人民幣貸款具體部門來看，非銀行業金融機構貸款增加8864億元，占比達60%。而該數據在上半年全年為-455億元，平均每月減少75.83億元。
????華泰證券宏觀分析師孫崢對記者表示，上半年非銀金融機構貸款低增是正?，F象。今年債務融資規模高于往年，而且上半年股票市場融資也相對順暢，非銀金融機構并不缺信貸這樣的資金渠道。而步入7月后，央行在維護股票市場穩定時通過證金公司實現，導致非銀金融機構貸款大增。
????“我們暫時沒有辦法確定這部分貸款的具體期限結構是怎樣的，但應該是短期和長期配合使用，因為主要目的是為了穩定市場行情，所以不會全部是短期貸款?！睂O崢表示。
????在解釋人民幣各項貸款新增情況時，央行方面表示，近期我國資本市場出現波動，為了穩定市場預期、防范金融風險、支持資本市場平穩健康發展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時性措施，相關操作對貨幣信貸增長也會產生影響。下一步隨著資本市場趨于穩定，這種臨時性因素的影響會逐步消退。
????中信建投證券宏觀與債券首席分析師黃文濤表示，救市救了M2。在剔除救市資金之外，當月新增貸款不足6000億元。8月份后，貨幣信貸數據回落是大概率事件。
? ? 表外萎縮持續拖累社會融資規模
????統計數據顯示，7月份社會融資規模增量為7188億元，比上月少1.11萬億元，比去年同期多5327億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加5890億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少133億元；委托貸款增加1137億元；信托貸款增加99億元；未貼現的銀行承兌匯票減少3314億元；企業債券凈融資2479億元；非金融企業境內股票融資615億元。
????社融口徑下的人民幣貸款與貨幣統計口徑下相比大幅減少。孫崢對記者表示，救市以及債務置換的口徑問題是造成社會融資低增的主要原因之一。
????“在社會融資的統計中包含了地方融資平臺的債務，但是不包含地方政府債務，因此今年債務置換會涉及到的信貸，并沒有統計到社會融資中。非銀金融機構貸款有類似的統計口徑?！睂O崢說。
????此外，包含委托貸款、信托貸款以及未貼現銀行承兌匯票的融資額盡管同比有所少減，但總量仍然少增2078億元，這說明表外業務持續萎縮。而今年上半年，表外融資大幅萎縮是拖累社會融資增量的主要原因。
????孫崢表示，表外萎縮主要是受金融監管加強所致，表外收縮表內擴張是趨勢性的。
????而在企業直接融資上，非金融企業境內債券和股票合計融資占同期社會融資規模增量的43.1%。
????與上月相比，股票融資少增436億元，企業債券融資則多增397億元。
????在政策面上，5月份以來企業債發行條件放松，其積極影響正在顯現。而受股市巨幅震蕩影響，監管層暫停股權融資，造成債務擴張股權收縮的情況。