焦炭和焦煤暴跌主要原因解析
焦炭和焦煤近期在基差相對支撐存在的情況下順勢下跌,進一步拓展下跌空間,更加突出尊重趨勢和順勢交易的重要性,同時也說明一點基差(形成的相對位置支撐)并不是止跌信號,只是順勢空單注意止盈的風控信號。 從題材看,這次下跌關鍵原因在于鋼廠普遍下調冶金焦采購價,令本已弱勢氛圍煤炭行業對上漲更沒有底氣和信心,最大的需求方下調令市場受到巨大的市場氛圍壓力,信心壓力,資金壓力,令期貨價格持續下跌獲得氛圍題材; 從供應角度:中國海關總署獲悉,2013年1-11月我國煤炭累計進口2.9億噸,同比增長15.1,進口均價每噸89.2美元,同比下跌11.7.進口煤炭的環比增加對國內煤炭價格形成壓制;另外財政部正式發布了《2014年關稅實施方案》表示,2014年中國將對各種煤炭產品執行0的進口商品暫定稅率,低價進口煤對國家價格存在政策壓力,這是下跌另外的一個重要原因。 從需求角度看,影響因素分清主次,很多人都盯著建筑鋼材的淡季主觀的認為需求不佳,其實這只是一個間接影響因素,而且影響力度也有限;最關鍵的因素是粗鋼產量,環保限產后粗鋼仍保持200萬噸的日均產能,如此大的產量和國內結構,焦炭硬性需求不低,只是傳統的庫存行情隨著煤炭黃金十年的終結而消失,令市場保持相對低迷的弱需求狀態,另外環保題材是一個關鍵的心理壓力,并不是影響后面走勢的關鍵因素;春節前鋼廠是否增加原材料庫存顯得較為關鍵,但此題材暫不具備炒作條件。 從基差角度看,焦炭和焦煤遇到相對位置(所謂的波動區間邊緣)支撐,容易誤導一些投資者據此逆勢抄底,邊緣數值不是一成不變,因為市場未來走向誰也無法準確預測其強弱力度或明確的節奏方向,所以不要用不確定的因素作為交易的主要依據,基差對下跌空間影響的力度上,近期重點關注現貨價格波動。 如果現貨價格進一步下調,那么基差水平也就相應變動,這也就是不是止跌信號的根本原因;目前,現貨和期貨同步下跌,期貨產業鏈跟品種趨勢方向亦同步,同向合力存在的情況下操作堅決不能逆勢。 另外基差出現異常的情況下,容易引起大資金對跨市套利機會的關注;一旦市場有異動,他們便有可能提前依托現貨計劃布局,因市場消息不對稱性和操作角度差異,所以堅決不建議投資者逆勢交易,同時波段空單的止盈也要重點突出。 綜上題材分析的角度,目前焦炭和焦煤的趨勢依然保持下跌,但需要關注現貨價格對基差的影響,波段空單繼續執行相應的交易計劃,尤其注重平倉紀律;另外按照行情目前市場走向,近期如果交易適合短期順勢小波段,不宜長期持有;目前氛圍和趨勢沒有任何趨勢做多的信號。
編輯:冶金材料設備網
發布時間:2014-07-01