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剎不住！運價“七連跌”，美東大跌領跌全球，市場等待拐點

2025年7月下旬，全球集裝箱航運市場再次迎來市場逆流考驗。隨著多國關稅政策逐步落地，貨主補貨告一段落，貨量回落明顯，三大運價指數SCFI、CCFI、NCFI同步下滑，市場進入調整周期。

三大權威指數全面下挫

根據上海航交所7月25日發布的最新一期上海集裝箱出口運價指數（SCFI），指數下跌54.31點至1592.59點，環比下降3.3%，為連續第七周下跌。其中，美東航線成為領跌主力，單周跌幅高達6.48%，地中海航線下跌4.35%，美西跌3.5%，僅歐洲航線微漲0.53%，基本維持持平狀態。

與此同時，中國出口集裝箱運價指數（CCFI）也同步下滑，跌幅為3.2點至1261.35點。歐美四大主要航線全面小跌，美西、美東航線分別下跌0.68%、0.67%，地中海、歐洲線則分別微跌0.05%和0.15%。

更值得關注的是，由寧波航運交易所發布的海上絲綢之路指數（NCFI）最新數據顯示，截至報告期，寧波出口集裝箱運價指數報收1148.0點，周跌幅5.8%。在所追蹤的21條航線中，17條航線運價指數下跌，僅4條上漲，反映出市場整體運輸需求疲軟。

盡管Drewry世界集裝箱運價指數（WCI）因其公布時間滯后于市場反應，但本周（截至7月24日）數據仍顯示全球航線即期運價持續下跌，WCI指數報收于2517美元/FEU，周跌3.3%，為連續第六周下滑。

其中，上海至紐約航線運價下跌7%，上海至洛杉磯下跌5%。Drewry指出，前期因美國對華關稅豁免帶來的出貨高峰已經結束，當前市場處于運價高位后的自然修正期，后市預計仍將延續下跌趨勢。

美線領跌

NCFI顯示，美東航線運價指數為1224.0點，環比大跌13.3%，成為當前全球運價下滑幅度最大的主航線之一；美西航線亦跌至1181.9點，環比下滑0.4%，運價接近多家船公司成本線。市場人士表示，前期因關稅暫緩而激增的出貨需求告一段落，近期美線出貨量下降1至2成，船東通過縮減航次來應對供需失衡。

為應對市場低迷，船公司已大幅削減跨太平洋航線運力。據業內估算，7月下旬起取消航次涉及約17.5萬TEU運力，占美西航線部署總運力的11%，高于6月的9%。被取消的服務主要集中在中國南方港口和東南亞轉運港。

各區域運價全線承壓

根據NCFI細分數據，各地區也普遍呈現不同程度下滑：

中東航線運價指數跌至762.7點，周跌幅達20.1%；

印巴航線表現最為慘烈，指數跌至1558.8點，周跌23.5%；

西亞港口如迪拜、達曼運價分別下跌21.8%、17.1%；

南亞港口如那瓦西瓦、皮帕瓦沃跌幅分別為23.9%和22.8%；

東盟港口方面，新加坡、巴生、胡志明、林查班跌幅均在**4%-10%**之間；

東北亞地區的新西伯利亞航線更是大跌29.5%。

等待關稅塵埃落定

面對當前局勢，多家貨代表示，航運市場正處于“關稅風暴前的寧靜”。美國進口商前期集中出貨后，當前多選擇觀望，等待最終關稅政策明確及匯率走勢再作打算。特朗普近期暗示對華關稅起跳點可能提升至15%，市場普遍預期短期內難以刺激新一輪補貨。

不過，部分業內人士對8月中下旬持謹慎樂觀態度，認為屆時主要出口國的關稅措施將基本明確，市場或迎來短暫反彈，屆時運價有望階段性回穩或上行。但考慮到運力過剩、需求放緩、匯率波動等不確定因素，整體航運市場仍面臨較大挑戰。

目前，全球航運市場正處于政策博弈與實際需求錯位的夾縫期。雖然船公司通過削減航次努力控盤運價，但面對貨量減少和需求疲軟的現實，仍需更強有力的需求驅動和政策穩定性支撐，才能帶動運價真正企穩回升。8月中旬或成為關鍵節點，市場正在等待一輪新的出貨動能。