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行業數據：
據國家統計局數據顯示，2025年1-6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入37696.9億元，同比下降7.5%；營業成本35806.4億元，同比下降9.1%；利潤總額462.8億元，同比增長1369.2%。
點評：
6月份，在外部地緣沖突等因素不斷擾動，同時也隨著季節性淡季效應的不斷深入，終端需求釋放也將逐步受限等因素的影響，國內鋼鐵市場呈現震蕩下滑的行情，但由于原料成本持續下降，使得鋼鐵行業的盈利空間持續擴大。根據國家統計局發布數據顯示，2025年上半年黑色金屬冶煉和壓延加工業盈利462.8億元，同比增長1369.2%。從季度數據來看，一季度鋼鐵行業盈利75.1億元，同比由虧轉盈；二季度鋼鐵行業盈利387.7億元，同比增加177.2億元。從月度數據來看，1-2月鋼鐵行業虧損15.5億元，3月份鋼鐵行業盈利90.6億元，4月份鋼鐵行業盈利94.1億元，5月份鋼鐵行業盈利147.7億元，6月份鋼鐵行業盈利145.9億元。
從全國粗鋼產量及噸鋼利潤的數據來看，2025年上半年國內鋼鐵生產企業處于“控產擴利”的局面，噸鋼盈利90元，較上年同期增加91元（詳見圖1）。從營業成本來看，上半年綜合成本環比持續下降態勢，但仍處相對高位，上半年營業成本占營業收入的比重為95.0%，較上年同期下降1.7個百分點（詳見圖2）。從鋼企利潤率來看，上半年鋼企的盈利能力持續增強，成本利潤率為1.29%，較上年同期上升1.30個百分點；銷售利潤率為1.23%，較上年同期上升1.24個百分點（詳見圖3）。
2025年上半年全國生鐵、粗鋼產量同比下降，而鋼材產量同比上升。據國家統計局數據顯示，2025年上半年，我國粗鋼產量5.15億噸，同比下降3.0%，累計日產284.44萬噸；生鐵產量4.35億噸，同比下降0.8%，累計日產240.15萬噸；鋼材產量7.34億噸，同比增長4.6%，累計日產405.73萬噸；其中重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼4.23億噸，同比下降1.0%，累計日產233.68萬噸；生產生鐵3.75億噸，同比下降0.4%，累計日產207.43萬噸；生產鋼材4.23億噸，同比增長1.4%，累計日產233.89萬噸。從各品種細分產量數據來看，上半年鋼材細分品類產量呈現明顯分化的態勢；其中建筑鋼材中的鋼筋產量同比下降，線材產量同比略增；板材品種產量均明顯同比增長；管材和鐵合金品種產量同比也明顯增長（詳見表1）。
表1 2025年1-6月全國主要冶金產品產量
從主要下游產品產量數據來看，2025年上半年，鋼鐵產品需求結構調整仍然持續，同比態勢更是分化明顯，但制造業用鋼需求依然好于建筑用鋼需求，其中機械裝備制造、工程機械、汽車、船舶和家電等制造業用鋼需求依然較強（詳見表2）。
表2 2025年1-6月全國鋼鐵下游工業產品產量
上半年，各地區各部門堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，有效實施更加積極有為的宏觀政策，國民經濟頂住壓力、迎難而上，經濟運行總體平穩、穩中向好，生產需求穩定增長，就業形勢總體穩定，居民收入繼續增加，新動能成長壯大，高質量發展取得新進展，社會大局保持穩定，經濟運行延續穩中向好發展態勢，展現出強大韌性和活力。也要看到，外部不穩定不確定因素較多，國內有效需求不足，經濟回升向好基礎仍需加力鞏固。下半年，要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，堅定不移辦好自己的事，進一步做強國內大循環，以高質量發展的確定性應對外部不確定性，推動經濟持續平穩健康發展。
目前來看，國內鋼材市場依然處于傳統的需求淡季，但由于反內卷政策的快速鋪開，市場在淡季之中的預期較強，鋼市也呈現了明顯的淡季不淡行情，但在中美經貿再度談判、國內各項政策協同見效、重大工程加速推進、淡季逐漸轉向旺季、區域限產再度開啟等多重因素的影響下，淡季不淡的行情或將得以延續，而在鋼鐵行業總體供大于求的背景下，“品種利潤”也直接決定了鋼鐵生產企業的鐵水流向，“品種效益”也漸漸成為鋼廠轉型升級中競爭力的源泉。
