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鋼企補(bǔ)貼幾時(shí)休 業(yè)內(nèi)恐其成精神鴉片
為避免ST帶帽的窘境，經(jīng)營業(yè)績已走到懸崖邊的重慶鋼鐵仍在奮力施救。這一次，又是政府出手相救。
根據(jù)重慶鋼鐵公告稱，12月25日收到長壽區(qū)給予的獎(jiǎng)勵(lì)及補(bǔ)助資金以及財(cái)政貼息資金，共計(jì)4.13億元。顯然，這是重鋼積極爭取的結(jié)果，有望使公司2014年業(yè)績扭虧為盈。
另據(jù)了解，12月20日重慶鋼鐵宣布，重慶市國資委旗下的全資子公司重慶渝富集團(tuán)對(duì)重慶鋼鐵提前完成搬遷目標(biāo)，按照協(xié)議給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)8億元。這使重鋼當(dāng)月即獲得高達(dá)12.13億元的資金。
這筆資金對(duì)于重慶鋼鐵而言，無疑于救命稻草。今年1~9月，該公司虧損15.82億元。由于2013年虧損24.9億元，如果2014年繼續(xù)虧損，重慶鋼鐵將因連續(xù)兩年虧損，被處以退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。
一些業(yè)內(nèi)人士指出，即使重慶鋼鐵今年第四季度不再產(chǎn)生新的虧損，尚有近4億元的“缺口”需要填補(bǔ)。而此次重慶鋼鐵獲得的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助4.13億元，將進(jìn)入非經(jīng)常性損益，恰好可以避免處以退市風(fēng)險(xiǎn)。
此前，重慶鋼鐵就曾被政府補(bǔ)貼相救過。根據(jù)公開資料顯示，截至2012年3月31日，重慶鋼鐵由于環(huán)保搬遷造成的固定資產(chǎn)減損額預(yù)計(jì)為23億元，重鋼集團(tuán)將在本次重大資產(chǎn)重組當(dāng)中用等額資產(chǎn)補(bǔ)足。
值得注意的是，大股東重鋼集團(tuán)承諾，在本次重大資產(chǎn)重組方案通過股東大會(huì)后6個(gè)月內(nèi)，為上市公司爭取到不少于15億元的政府補(bǔ)貼，若前述政府補(bǔ)貼或獲得的政府補(bǔ)貼少于15億元，重鋼集團(tuán)將以現(xiàn)金或等值資產(chǎn)予以補(bǔ)足。
補(bǔ)貼成癮
對(duì)于當(dāng)?shù)卣a(bǔ)貼鋼鐵企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士坦言，由于鋼鐵上市公司規(guī)模較大，為地方GDP增長提供了較大幫助，遇到困難政府不會(huì)不管，這是當(dāng)?shù)卣哪樏妗Ｖ劣谘a(bǔ)貼金額，就要看公司和政府的關(guān)系如何了。
在這些政府補(bǔ)貼中，華菱鋼鐵無疑是最大的受益者。在2014年中報(bào)中已公布政府補(bǔ)貼金額的8家鋼企中，華菱鋼鐵尤其引人注意，據(jù)其中報(bào)顯示，公 司今年上半年的凈利潤是1901.21萬元，去年同期為虧損3.834億元，漲幅104.96%，而公司今年上半年獲得的政府補(bǔ)貼為7940.54萬元， 是凈利潤的4.17倍。
“這并不奇怪。華菱鋼鐵作為鋼企中的虧損大戶由來已久，每次涉嫌過關(guān)背后都有政府的影子。”一位專家表示，政府補(bǔ)貼更大程度上扮演的是‘事后補(bǔ)救’的角色。
冶金工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心副主任劉海民坦言，政府這種“事后補(bǔ)救”對(duì)目前處于寒冬期的鋼鐵行業(yè)，并不能起到“取暖”的作用。
早在2011年，華菱鋼鐵扭虧幾乎無望之時(shí)，巨額政府補(bǔ)貼“從天而降”，令這場(chǎng)延續(xù)一整年的扭虧生死戰(zhàn)戲劇收尾。而就在華菱鋼鐵公告喜獲巨額政 府補(bǔ)貼當(dāng)日，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授，博士生導(dǎo)師戚聿東連發(fā)數(shù)條微博，質(zhì)疑上市公司獲得政府補(bǔ)貼沒有道理，在玩業(yè)績不夠補(bǔ)貼湊的貓膩。
但這僅僅是政府高額補(bǔ)貼的一個(gè)縮影。業(yè)內(nèi)人士表示，在業(yè)績表面回暖的背后，除進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整外，還隱藏著政府的各項(xiàng)高額補(bǔ)貼，依靠政府輸血已成為不少鋼企減虧甚至錄得盈利的手段之一。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年在滬深兩市35家鋼企中，政府對(duì)于鋼鐵企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)助總額即達(dá)到61.457億元，其中超過1億元的企業(yè)有6家，補(bǔ)助資金規(guī)模最大的為重慶鋼鐵20.01億元。
而凌鋼的扭虧法寶正是來自政府的補(bǔ)貼。2013年上半年，凌鋼股份共獲得了地方政府達(dá)3.8億元的巨額補(bǔ)貼。“企業(yè)太困難了，沒辦法”，朝陽市財(cái)政局相關(guān)部門負(fù)責(zé)人坦言，企業(yè)在資金短缺的情況下請(qǐng)求政府幫助，政府能不幫嗎。
來自政府的財(cái)政巨額補(bǔ)貼對(duì)于凌鋼并非首次。早在2012年，凌鋼股份主營業(yè)務(wù)即巨虧3.35億元，當(dāng)?shù)刎?cái)政在年底共發(fā)放5.05億政府補(bǔ)貼助其成功扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤4358萬元。2011年和2010年，凌鋼獲得的財(cái)政補(bǔ)貼分別為2359萬元、1775萬元。
凌鋼獲得地方政府兜底并非個(gè)例。事實(shí)上，作為虧損大戶的鋼鐵企業(yè)近幾年以來都是政府財(cái)政的重點(diǎn)補(bǔ)貼對(duì)象。
稻草還是鴉片
金銀島財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在2010年和2011年，政府財(cái)政對(duì)這35家鋼鐵企業(yè)的補(bǔ)助金額即已分別達(dá)到13.43億元和30.57億元。
對(duì)于這些補(bǔ)貼，基本上來源于地方，也有來自國家補(bǔ)貼，主要方式包括還貸支持以及直接現(xiàn)金的方式，補(bǔ)貼原因最主要為研發(fā)以及節(jié)能環(huán)保兩項(xiàng)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年共有8家鋼企的中報(bào)，在政府補(bǔ)貼這一項(xiàng)數(shù)據(jù)上，這8家公司2014年中期共獲政府補(bǔ)助2.5億元，而這8家公司的合計(jì)凈利潤為9.69億元，政府補(bǔ)助占合計(jì)凈利潤比例為25.8%。
從政府補(bǔ)助金額來看，華菱鋼鐵為7940.54萬元、*ST南鋼7812.62萬元、鞍鋼股份6000萬元、方大特鋼1450.63萬元。
對(duì)此，一位鋼鐵分析師直言不諱，地方政府對(duì)鋼企的補(bǔ)貼，其實(shí)是一把雙刃劍。“我們最應(yīng)該擔(dān)心的是，政府補(bǔ)貼究竟是‘救命稻草’還是‘致命鴉片’，目前來看政府補(bǔ)貼短期看來是救命稻草，但長期或會(huì)成為上市公司業(yè)績?cè)鲩L背后的尷尬。”
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地方政府補(bǔ)貼上市公司的最直接原因是保殼的需要，而最終目的是實(shí)現(xiàn)自己所轄區(qū)域的就業(yè)、公共服務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長等幾個(gè)方面的目標(biāo)。當(dāng)鋼鐵行業(yè)低迷時(shí)，地方政府扎堆補(bǔ)貼上市公司，可以說政府補(bǔ)貼已經(jīng)成為上市公司尤其是中小上市公司業(yè)績的中流砥柱。
但大量補(bǔ)貼能否讓鋼鐵企業(yè)走出行業(yè)寒冬。對(duì)此，中鋼協(xié)一位負(fù)責(zé)人表示，鋼企的虧損業(yè)務(wù)如果不能被淘汰，行業(yè)很難走出困境。很多鋼企依靠政府補(bǔ)貼 躲避披星戴帽，公司的經(jīng)營不景氣，但是卻能年年躲避脫帽，這對(duì)中國股民其實(shí)是一種誤導(dǎo)，關(guān)鍵是政府補(bǔ)貼并不能成為鋼企扭虧的靈丹妙藥。
劉海民認(rèn)為，有些鋼企之所以難以扭虧，是因?yàn)殇撈蟮牟煌瑯I(yè)務(wù)板塊利潤不均衡導(dǎo)致，“很多鋼企拿著盈利的鋼鐵業(yè)務(wù)或者政府補(bǔ)助去補(bǔ)貼虧損的鋼鐵業(yè) 務(wù)，甚至一些鋼企選擇出售資本的方式來‘續(xù)命’虧損板塊，這就導(dǎo)致了鋼企本該淘汰或者壓縮的產(chǎn)能一直在拖企業(yè)利潤后腿，但是這不僅對(duì)鋼企利潤造成影響，同 時(shí)也擾亂了行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭。”
這種拆東墻補(bǔ)西墻的做法，一方面是由于大型鋼企高層的心態(tài)，他們未必有膽略和勇氣去關(guān)閉虧損的產(chǎn)能和業(yè)務(wù)，因?yàn)殡S之而來的難題很多，不僅僅是職工的安置問題，而且關(guān)閉和壓縮產(chǎn)能的難度很大，這也需要漫長的過程。
由此來看，政府補(bǔ)貼本意是好，但長期以往，受到補(bǔ)貼的鋼鐵企業(yè)猶如大量吸食精神鴉片，喪失了企業(yè)前進(jìn)的動(dòng)力，無疑于慢性自殺。如果想達(dá)到好的效果，還需按市場(chǎng)規(guī)律辦事。
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