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“聽到這個消息的時候，就差喜極而泣了，（央行降息）對鋼鐵行業的確是一大利好。”短短半小時的采訪里，杜云杰（化名）不止一次表達出類似的心情。 中國人民銀行11月21日宣布，自11月22日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。 杜云杰目前是國內一家國有鋼企的財務科長，長期與資金打交道的他，對央行此次降息有著別樣的感受。 “平時我負責整理融資的材料，一個體會是，企業辛辛苦苦融來錢，投到火熱的鋼鐵生產經營中去，結果是轉一圈少一點，利息還要承擔。”他說。 梳理鋼鐵行業過去十年的發展進程，開始總是與高增長、高回報密切相關，與之相隨的是，企業規模不斷擴張，這其中的代表就是河北鋼鐵(000709,股吧)集團的出現。2008年，河北鋼鐵集團由原唐鋼集團和邯鋼集團聯合組建而成，按產能規模計，目前已經是國內最大、全球第二大的鋼鐵企業。 但隨著時間的推移，產能越調越多的鋼鐵行業，相應的投資回報越來越少。這種情況，在2013年以后變得越來越明顯：除了屢屢下挫的鋼材價格，鋼鐵企業面臨的，還有企業各項成本、負債總額、應收賬款等數據的飆升。 中鋼協統計數據顯示，雖然重點鋼企今年1~9月份主營業務利潤繼續保持盈利，但企業資金方面持續趨緊。前三季度大中型鋼鐵企業期間費用同比增7.48%，其中財務費用同比增長22.88%，應收應付賬款均大幅增長，其中應收賬款同比增長16.78%，應付賬款同比增長10.97%。 “由于鋼鐵行業是重資產行業，加上這幾年自身造血功能不足，資產負債率較高，鋼鐵企業的資產負債率在70%左右。”杜云杰告訴《第一財經日報》記者。 而在銀行對鋼鐵等產能過剩行業全線收縮的背景下，企業停產、資金鏈斷裂，一個個難題更是讓鋼鐵企業掙扎在崩盤的邊緣。 實際上，就在近日，山西當地企業銀光鎂業(集團)有限責任公司等4家債權人，已向法院提出對海鑫鋼鐵集團下的5家公司進行破產重整。更早時候，身處四川的民營鋼企川威集團，已被當地政府宣布實施“司法重整”。 杜云杰表示，“要想資金不斷裂不是沒辦法，就是要不停融資，融資就要承擔利息，這是鋼鐵企業的現狀”。 他告訴本報記者，融資難、融資貴，這個問題探討過很多次，“現在的鋼鐵企業真是淪為為銀行打工，資金鏈一旦斷裂，企業肯定就要玩完了”。 而央行此次降息，無疑可以緩解鋼鐵、能源等在內的實體行業遇到的上述情況。 杜云杰表示，央行此次降息可以降低鋼鐵行業的融資成本。表現在數據上，相對鋼企規模巨大的債務而言，此次降息作用非同小可，“降息之前一年期基準利率是6.0%，降息后是5.6%，假設1000億元一年期負債，原來是60億元的利息，降息后是56億元的利息，算下來可以降低4億元的財務費用”。 “這是統算，因為貸款都是一筆一筆的，有固定利率也有浮動利率，不可一概而論。”杜云杰說，1000億元不可能一下子到期，但“基準利率降了，其他融資成本也會降低的，這個數據基本可以用”。 降息帶來的利好，除了降低融資成本，也施加于鋼企未來的業務發展上。 目前，在鋼鐵主業持續低迷的情況下，非鋼產業已經成為鋼鐵企業發展戰略的重要組成部分。目前，首鋼、武鋼等部分鋼企的多元產業收入或實現利潤已占總收入或利潤的50%，另外，太鋼、本鋼、馬鋼、唐鋼、寶鋼等鋼企，2013年多元產業收入比2002年收入增長了3倍甚至5倍。 “降息的好處是，以后投資項目的資金成本會有所下降，原來預計的投資回收期可能也會縮短。”杜云杰說，企業負擔輕一點、效益好一點，轉型就會快一點。 不過，在卓創資訊分析師劉新偉看來，此次央行降息是近兩年來最大的刺激政策，但目前國家奉行的微刺激政策并未改變，定向刺激政策更是不會改變。“此次降息后產能過剩行業諸如鋼鐵、玻璃、水泥、塑料等仍難獲得信貸政策支持，流動資金匱乏問題或持續。” 杜云杰同樣沒把所有希望寄托在央行降息上。他說，靠央行降息挽救鋼鐵企業當然談不上，但降息、利率市場化這些都是改革的方向，降低企業的負擔是肯定的，還是很讓人欣慰。